瑞再研究院预计：全球新增保费超一半来自新兴市场 中国成为增长引擎

  瑞士再保险瑞再研究院最新发布的世界保险业Sigma报告（以下简称“报告”）显示，2023年全球经济呈现出较强韧性，预计全球经济增速将放缓0.4个百分点，全球主要经济体增长态势分化，预计国内生产总值增速为2.2%。另外，中东地区地缘风险加剧了全球经济面临的潜在风险。

  对于保险业，报告认为，全球保险行业稳健的财务状况为全球经济应对动荡的宏观经济环境与地缘政治风险提供了有力支撑。

  全球经济衰退风险尚存

  在经济发展利好因素消退、地缘政治依旧复杂多变的背景下，保险行业实现风险转移的重要作用有所凸显。受益于风险调整后定价的提升以及投资回报的持续改善，保险行业的盈利能力预计将持续增强。但由于通胀将持续推高保险理赔成本，瑞再研究院预计，大多数市场无法在2024年或2025年收回全部的资本成本。

  瑞再研究院提出，强劲的劳动力市场是推动今年经济韧性回升的主要动力之一。尽管劳动力供应不断增加，但美国和欧元区的失业率仍处于历史低位，这为消费需求提供了有力支撑。值得注意的是，2023年，美国消费者支出有望达到2.4%的实际增速。

  2023年10月份爆发的哈以冲突加剧了全球经济风险。部分发达经济体的通胀率仍高于通胀目标，不过短期经济仍具韧性，这意味着，各国央行的政策利率仍维持紧缩态势。对于企业而言，高企的资本成本和劳动力成本将日益侵蚀利润空间，并可能引发裁员。因此，发展前景黯淡将成未来两年欧元区的主要经济特征。

  高利率利好全球寿险业

  瑞再研究院预计，高利率或将成为新常态，相关适应性调整将利好全球寿险行业。由于全球中产群体不断壮大，越来越多的人选择购买保险规划退休生活，预计未来两年储蓄类产品将实现强劲增长。

  报告显示，继2022年收缩0.7%后，2023年全球保费显著复苏，实际增速达1.5%。预计全球市场2024年、2025年将延续增长态势，保费年均增速达到2.3%。而这一判断主要受益于新兴市场同比增速5.1%的强劲表现以及发达市场同比增速1.3%的稳健支撑。

  报告显示，2022年，全球储蓄类保险保费规模约为2.3万亿美元。瑞再研究院预计，该市场将在2033年增长至4万亿美元，实际年均增长率为2.7%。据此推断，未来10年，储蓄类保险保费将增加1.7万亿美元。

  由于寿险业在过去20年受到了全球金融危机、低利率时代和新冠疫情的负面影响，瑞再研究院预测，寿险业未来10年增长将显著提高。

  在财产及意外险领域，瑞再研究院预计，2023年重大保险风险的重定价将推动全球保费增长3.4%，2024年、2025年将放缓至2.6%。报告称，未来两年，非寿险业股本回报率预计将提升至10%左右，远高于6.8%的10年平均水平。而盈利能力的提升主要得益于高利率环境下投资回报的改善。2023年，非寿险业务投资回报率已超过3.3%，预计2024年将升至3.7%，2025年进一步升至3.9%左右。

  中国保险市场表现稳健

  2023年是中国告别三年疫情防控的第一年，经济快速修复。瑞再研究院预计，中国GDP将实现5%的目标增速。未来两年，中国经济仍将面临全球需求放缓、国内经济结构性因素制约、消费信心不足等严峻挑战。中期来看，房地产市场的结构化转型将有助于化解中国当前面临的债务风险，而科技创新不断发展有望提升生产效率，增强经济增长潜力，预计中国经济韧性将持续增强，经济增长质量将持续提升。

  经济的稳健复苏将带动保险业整体表现好转。瑞再研究院预计，2023年，中国财产险市场保费名义增长率有望达到8%以上。作为财产险市场占比最高的险种，车险保费预计同比增长6%。车险综合改革的影响显著淡化，市场表现总体平稳，为财产险市场的增长奠定了坚实的基础。其中，新能源汽车的快速发展带动了消费者车辆置换需求的释放，也为车险销售提供了支撑。

  2023年，非车险业务则延续高增长趋势，农业保险、责任保险等险种亦表现稳健。其中，农业保险延续自2008年以来的高增长态势，今年前10个月保费同比增速达19%。在政府推动农业保险扩面增效的背景下，未来两年有望延续两位数增速。今年前10个月，责任险保费同比增速达10%以上，保险公司在拓宽承保范畴、增强服务能力方面积极探索。

  中国人身险市场在2023年显著回暖。2023年前三季度，受益于储蓄型产品的销售强劲，名义保费同比增长12%，大幅高于疫情防控期间年均3.4%的增速。从市场需求来看，消费者对家庭收入的担忧推升了储蓄需求，而监管部门政策的调整也带动了寿险业务的销售。从具体业务来看，重疾险依然承压，医疗险延续温和增长，前三季度健康险累计保费同比增长4.7%，较2021年、2022年略有好转。

  在居民收入增速温和回升、消费信心持续改善、政府加大增强社会保障能力、保险业积极推进供给侧改革与产品创新的背景下，瑞再研究院认为，中国人身险市场在未来几年将延续企稳向好态势，预计2024年至2025年的年增长率约为8.4%。

  瑞再研究院预计，2024年至2025年，全球新增保费一半以上（52%）将来自包括中国在内的新兴市场，高于过去五年的45%。另外，中国仍是新兴市场的增长引擎，在未来两年的新增保费中，中国将占到68%的份额。